雷达财经出品 文|肖洒 编|深海

格力的“老雠敌”奥克斯，正在冲刺成本阛阓。

港交所官网袒露，近期奥克斯电气有限公司(下称“奥克斯电气”)递交了上市央求，中金公司为独家保荐东说念主，当今上市程度处于“处罚中”。

奥克斯并不是一个年青的品牌，其历史可追念至上个世纪。凭据报说念，1986年，25岁的汽车修理工郑坚江承包了一家固定资产不及6万元的乡办钟表零件厂，初始分娩电视机天线、灌音机配件等产物。这个小作坊在郑坚江的费用心机下起死复活，在此基础上他初始将业务膨胀至家电、电力开导、医疗、新手艺等多个行业。

当今，郑坚江照旧手抓两家上市公司，分歧为三星医疗、奥克斯国际。在2024年胡润百富榜上，郑坚江的钞票为225亿元，排名213位。不外，富豪郑坚江旧年还从奥克斯收到了大笔分成。

招股书袒露，2024年前九个月，奥克斯电气全资子公司宁波奥克斯向其时任鼓舞宣派及派付股息约37.9亿元。收尾2025年1月8日，郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股，限制公司约96.36%投票权，这意味着分成中的绝大部分可能流干预了郑坚江家眷的口袋。

功绩方面，奥克斯电气的营收牢固增长，但欠债率高企，收尾2024年9月30日的资产欠债率84.6%。比较之下，雷同主要分娩空调的格力电器同期欠债率为65.05%。

施行上，格力和奥克斯可谓是一双老雠敌，两边多年来诉讼“战况”不竭，波及专利纠纷、“挖东说念主”指控等，而在这背后是空调阛阓不竭内卷的现实。

富豪郑坚江旧年取得奥克斯大手笔分成

人所共知的奥克斯品牌背后，站在一位草根出身的宁波商东说念主。

公开远程袒露，1961年，郑坚江降生于浙江宁波，因为家庭经济贫穷，初中的时候他就遴荐辍学。而后，他曾养过鸡、种过草、作念过五金，还修过汽车。

1986年，宁波龙不雅乡一家濒临收歇的龙不雅钟表零件厂，被时年25岁的郑坚江毛遂自荐接办，并以此为开端开启了我方的买卖帝国。

彼时，该小作坊从分娩加工多样零部件起步，先后分娩过灌音机、电视机拉杆天线、电表罩壳等产物。1989年，郑坚江干预样貌业，后创立三星品牌。三年后，郑坚江把电表厂作念成了国内第一。

1994年，郑坚江又将眼神投注到了空调行业，他看到了矫正通达的红利，“当时候空调照旧‘破坏’，跟着矫正通达带来的东说念主民生流水平提高，它必将成为等闲东说念主家的日用品。”

天然比较好意思的、格力等敌手，奥克斯在空调阛阓才刚刚起步，但濒临蓝海阛阓，通过在援救自主品牌和提高产物附加值两个方面收尾松弛，奥克斯在2001年踏进中国质检总局公布的首批20家空调免检产物名单中。

同期，为了占领空调阛阓份额，奥克斯电气曾在2001年引起行业一轮价钱战。

此外，国度层面推出一系列利好政策，比如2008 年推出的“家电下乡”、2009 年推出的“节能惠民”等，奥克斯厉害的察觉到这恰是空调行业深化农村阛阓的好时机，于是积极反馈国策，成为国内最早发力“家电下乡”政策的空调企业之一。

除了分娩空调，奥克斯还涉足其他产业。官网袒露，2000年公司干预地产业；2006年干预医疗产业；2009年干预投资业，修复汇金小贷公司，参股 2 家银行；2011年三星电气在上海主板挂牌上市，后改名为“三星医疗”。

2015年，奥克斯启动国际化政策，在巴西、印尼设国外工场，又在澳洲发展国外地产。

同庚3月，香港夜店第一股MAGNUM ENT发布公告，奥克斯集团董事长郑坚江通过旗下投资公司，斥资4.03亿港元，收购MAGNUM ENT69.01%股权，成为施行限制东说念主，并将MAGNUM ENT改名为奥克斯国际。

不外收尾当今，奥克斯国际的总市值仅1.22亿港元。

奧克斯电气谋求上市时候也已久。2016岁首，奥克斯电气子公司宁波奥克斯曾在新三板交往，一年后辨别挂牌。2018年，宁波奥克斯电气就进行了上市指挥，拟央求在上交所上市，但2023年6月完成上市指挥后却并未传出新的讯息。

最终，奥克斯电气遴荐弃A转H，上市商酌地遴荐在了港交所。值得眷注的是，2024年1-9月，奥克斯电气先进行了大手笔分成，分拨股息37.90亿元。

而收尾终末施行可行日历，郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股限制奥克斯电气约96.36%投票权。这也意味着，IPO前的次分成可能大多数流向了“郑氏”家眷的账户。

奥克斯资产欠债率跨越80%

据招股书，奥克斯电气是一家全球起初的集高品性家用和中央空调规画、研发、分娩、销售及处事于一体的专科化空调提供商。当今除主品牌奥克斯外，公司还开发了‘华蒜’和‘AUFIT’等其他品牌，并商酌推出高端品牌。

就财务数据而言，2022年、2023年和2024年前9个月(下称“陈述期内”)，奥克斯电气保持了较为强劲的收入及净利润增长势头。

具体而言，陈述期内公司的收入分歧为195.29亿元、248.32亿元和242.78亿元；净利润分歧为14.42亿元、24.87亿元和27.16亿元。

出海多年后，奥克斯的国外收入规模不能小觑。招股书袒露，陈述期内，公司来自国外阛阓业务的收入分歧为83.86亿元、104.12亿元、111.36亿元，占比分歧为42.9%、41.9%、45.9%。

渠说念方面，电商兴起之初，奥克斯电气是最早一批布局电商渠说念的白电企业，多年前曾通过廉价电商策略收尾功绩高速增长。奥维云网数据袒露，2018年，奥克斯电气在线上空调销售排名榜上位居第一，其在电商阛阓销量的同比增速达54.5%，远超大盘。

招股书袒露，陈述期内公司线上收入占比分歧为23.5%、24.2%、22.9%，低于同期线下销售收入占比。

另外，凭据弗若斯特沙利文的远程，收尾2023年，按销量谋略，奥克斯是全球第五大空调提供商，是中国各人阛阓家用空调第一品牌，以及按2023年智能语音空调销量计排名全球第一。

然而，这些第一的背后，在国内阛阓，当今不管是线上照旧线下，奥克斯的市占率齐和主要敌手有差距。

奥维云网数据袒露，2024年，奥克斯线下渠说念零卖额市占为1.43%，排名第八；排名第一、二的好意思的和格力分歧为32.67%、31.53%。同期，奥克斯线上渠说念零卖额市占为5.85%，排名第5；排名第一、二的格力和好意思的分歧为25.08%、24.94%。

需要注重的是，奥克斯的欠债率并不低。招股书袒露，公司在各陈述期末的资产欠债率分歧为88.3%、78.8%以及84.6%。

公司的高欠债也与大手笔分成变成了显著对比。2023年末，公司现款及现款等价物为51亿元，2024年分拨股息之后，收尾三季度末骤降至约29亿元。

仍在与格力打专利讼事

大要让奥克斯最为头疼的，是与格力延续多年的专利纠纷。

据了解，奥克斯与格力积怨已久。有媒体报说念，早在2013年，格力电器“掌门东说念主”董明珠便直斥奥克斯挖走己方东说念主才，将格力培养的东说念主才从珠海挪到了宁波，为新东家着力。

其后，两边在专利方面伸开博弈。比如2015年，格力电器将奥克斯告上法庭，诉讼根由为奥克斯涉嫌侵略3项格力电器实用新式专利。该案以格力电器胜诉告终，奥克斯抵偿格力电器经济吃亏230万元。

2017年1月，格力电器再诉奥克斯侵害我方的专利权，抵偿金额4000万元。后该案历时3年之久终于尘埃落定，法院判决奥克斯抵偿4000万元，格力电器收到了关系抵偿款。

在最新招股书中，奥克斯称，收尾终末施行可行日历，本集团算作共同被告牵连一宗买卖渊博及学问产权侵权诉讼。

具体为，于2022年12月8日，一家公司(‘原告’)对奥克斯电气关联方宁波奥胜、奥克斯电气以及五名个东说念主(其中两东说念主为公司现任职工，三名为前职工)拿告状讼，指控宁波奥胜、公司以及上述五名个东说念主侵略原告与八项专利关系的买卖渊博和手艺渊博。

原告的诉讼请求包括：条件被告立即罢手侵略原告买卖渊博，并将所波及的八项专利权升沉至原告名下；向被告索赔经济吃亏及合理维权用度共9900万元。

招股书袒露，收尾终末施行可行日历，法院已审理该案，但尚未作出判决。

据媒体报说念，上述原告恰是格力一方。这一次专利战中奥克斯赢输会若何，雷达财经将延续眷注。